上半年黄金期货投资增长近六成
今年以来，国际黄金价格出现震荡式下跌，但投资者对黄金的投资热度依然不减。通过对全球16家交易比较活跃的黄金交易所的统计后发现，其上半年黄金期货总计成交87，574，242张，同比去年同期增长近六成。
分地区来看，印度、美国和日本占据上半年黄金期货成交量绝对值的前三名，总计成交76，271，975张，占据了全球黄金期货成交量近九成。而从增长速度来看，增长最快的是土耳其、中国和印度，其中土耳其金融衍生工具交易所（TurkDEX）、上海期货交易所（SHFE）和印度大宗商品交易所（MCX）成交量分别为668，057张、3，206，900张和44，655，887张，同比增长437.7%、230.2%和201%。COMEX交易所今年上半年黄金期货成交23，971，731张，比去年同期增长2.5%。上半年成交量出现下滑的国家和地区是韩国、俄罗斯、台湾和日本，其中韩国证券期货交易所（KRX）黄金期货成交量同比下降87.6%，俄罗斯证券交易所（RTS）下降29.7%，台湾期货交易所下降29.3%，日本TOCOM交易所则下降3.3%。
今年上半年小型和微型黄金期货仍有不错表现。COMEX交易所的微型黄金期货（包括miNY Gold和E-Micro Gold合约）共成交230，139张，比去年同期增长5.3%。日本TOCOM交易所的小型黄金期货的上半年成交量为1，704，447张，比去年同期增长38%。印度多种商品交易所（MCX）在去年4月份上市的超微型黄金期货合约——“金花”（gold petal）（黄金花瓣）期货，其成交量在去年11月达到最高的72，24，524张后，今年以来成交量总体呈现下降但仍占据MCX黄金交易的半壁江山，2011年全年成交79，354，310张，今年上半年累计成交23，273，365张。。
值得注意的是，新加坡商品交易所（SMX）今年6月份推出的以美元计价的E-Gold合约，该合约将基于印度多种商品交易所（Multi Commodity Exchange）的基准黄金期货合约进行现金结算，其当月共成交10，467张。上半年SMX交易所黄金期货共成交43，181张。
从成交量统计可以看出，中、美、日、印四国继续领跑国际黄金期货交易，而亚洲的日本、台湾和韩国均有不同程度的萎缩。作为世界上最大的黄金生产国和第二的黄金消费国，中国黄金期货交易虽然依然保持较快增长，但交易总量上仍落后于美国和印度等国家。鉴于中国的经济地位以及黄金消费的快速增长，因此预计未来国内黄金及其衍生品的交易量仍有较大上升空间。
上半年黄金价格走势分析
今年上半年，国际黄金价格先扬后抑，走势比较震荡。年初黄金价格反弹让市场看到了黄金牛市的希望，不过2月29日黄金价格大跌让投资者希望开始破灭，自此黄金价格逐渐弱势震荡并且重心不断下移。6月29日纽约黄金（GLNC）价格收于1604.2美元/盎司，较去年年未上涨2.5%，但与2月份的最高价1792.2美元/盎司相比下跌了10.5%，与去年的历史高位1922.6美元/盎司相比则下跌了16.6%。从时间上看，上半年有一半的交易日黄金价格处于下跌行情。
从原因上看，上半年黄金价格出现较大波动主要是由于欧债危机持续发酵以及全球经济普遍下行，全球黄金消费不振，通胀的实际放缓以及强势美元对黄金价格形成了压力。上半年美元指数上涨1.6%，特别是5月份以来涨幅达3.5%，美元指数的反弹使得以美元计价的国际黄金价格承压。而作为世界最大黄金消费国，印度对黄金交易增税、提高进口关税、印度卢比的贬值以及印度经济放缓等因素致使该国黄金需求量大减。中国经济增速下滑也削弱了黄金的消费需求。世界黄金协会（WGC）表示，2012年中国黄金需求将同比增长13%至870吨，低于此前预期的1000吨。目前支撑黄金价格的主要因素是全球央行货币政策放松以及QE3预期。今年上半年，中国央行连续降准，美联储延长了“扭曲操作”，欧洲央行推行长期再融资操作，宽松的流动性对金价有一定支撑作用。而上半年美国的经济数据显示其复苏乏力，其非农数据连续几个月下降，失业率则仍处于高位。悲观的经济数据增强了市场对于美国推行QE3的预期。
虽然上半年黄金价格表现弱势，但投资者对黄金期货的投资热度依然不减。这主要是因为欧债危机迟迟得不到解决以及全球经济复苏滞缓，加上中东紧张局势升温，使得投资者重返黄金期货市场寻求避险。同时，黄金价格的大幅波动也增加了投资者的交易需求。
对于黄金价格来看，目前影响上半年黄金价格走势的因素继续存在。虽然欧债危机造成市场避险情绪增加，但与去年有所不同的是避险资金纷纷买入美元资产而不是黄金，从而造成美元强势，进而打压了黄金价格。不过这种情形预计下半年会有所改变。目前最大的不确定性主要来自于美联储是否会采取新一轮量化宽松，以及欧债危机的走向。下半年，黄金价格将何去何从？成交量是否会有新的突破？我们不妨拭目以待。 |
